甲企业负债的市场价值为6000万元,股东权益的市场价值为4000万元。债务的平均税前成本为15%,β权益为1.4,所得税税率为25%,股票市场的风险溢价是10%,国债的利息率为4%。则加权平均资本成本为( ) A、15.3% B、13.95% C、16.56% D、16.84%
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某公司息税前利润为1200万元,且未来保持不变,公司适用的所得税税率为25%,公司目前总资本为6000万元,其中90%由普通股资本构成,股票账面价值为5400万元,10%由债务资本构成,债务账面价值为600万元,债务利息率等于税前债务资本成本,假设债务市场价值与其账面价值基本一致,且不存在优先股,净利润全部用来发放股利。该公司认为目前的资本结构不够合理,准备用发行债券回购股票的办法予以调整。经咨询调查,目前债务利息率和权益资本成本情况见表1: 表1债务利息率与权益资本成本要求: (1)填写表1中用字母表示的空格。 (2)填写表2公司市场价值与企业加权平均资本成本(以市场价值为权重)中用字母表示的空格。 表2公司市场价值与企业加权平均资本成本(3)根据表2的计算结果,确定该公司最优资本结构。
新舟公司长期资产市场价值总额为5000万元,其中长期负债3000万元,普通股2000万元,债务税前资本成本为8%,普通股资本成本率为15%,公司所得税率为25%,则该公司加权平均资本成本为( )。 A.9% B.10. 8% C.9.6% D.11%
新舟公司长期资本市场价值总额为5000万元,其中长期负债3000万元,普通股2000万元,债务税前资本成本为8%,普通股资本成本率为15%,公司所得税率为25%,则该公司加权率平均资本成本为 A.9% B.10.8% C.9.6% D.11%
甲公司是一家上市公司,正在考虑改变它的资本结构。 相关资料如下: (1)公司目前债务的账面价值为6 000万元,利息率为5%,普通股5 000万股,每股价格12元,所有者权益账面金额60 000万元(与市价相同);每年的息税前利润为8 000万元。该公司适用的所得税税率为25%。(2)公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率,每年将全部税后净利分派给股东,因此预计未来增长率为零。(3)为了提高企业价值,该公司拟改变资本结构,借入新的债务并回购部分普通股。 可供选择的资本结构调整方案有两个: ①借入新债务6 000万元,从而使债务总额达到12 000万元。预计总的债务利息率为5.2%,由于债务比重提高,股票的β系数将在目前基础上提高3%; ②借入新债务12 000万元,从而使债务总额达到18 000万元。预计总的债务利息率为5.5%,由于债务比重提高,股票的β系数将在目前基础上提高5%。(4)当前资本市场上无风险利率为3%,证券市场平均收益率为8%。(5)假设资本市场有效,债务的市场价值与账面价值相同,确定债务资本成本时不考虑筹资费用和货币时间价值。要求: (1)计算该公司目前的企业价值、普通股资本成本、股票的β系数、债务的税后资本成本和按市场价值权重计算的加权平均资本成本;(2)计算采用第1种资本结构调整方案下该公司的普通股资本成本、债务的税后资本成本、权益资本价值、企业价值和按市场价值权重计算的加权平均资本成本;(3)计算采用第2种资本结构调整方案下该公司的普通股资本成本、债务的税后资本成本、权益资本价值、企业价值和按市场价值权重计算的加权平均资本成本;(4)判断企业应否调整资本结构并说明依据,如果需要调整应选择哪一个方案?
A企业目前付息债务的市场价值为20万元,股权的市场价值为30万元,税前债务成本是8%,股权资本成本为6%,所得税率25%,那么该企业的加权平均资本成本为( )。A.6% B.7.6% C.8.8% D.9.2%
某公司年息税前利润为400万元,所得税税率为25%,净利润全部用来发放股利。债务市场价值(等于面值)200万元,税前债务成本8%。假设无风险报酬率为6%,证券市场平均报酬率为10%,贝塔系数1.55。假定不考虑其他因素。要求:根据资料,运用资本成本比较分析法计算公司价值和加权平均资本成本。